Expertos VIU | Conceptos económicos básicos: Todos los conocemos ¿Pero sabemos realmente lo que significan?

Nuestra forma de existir en sociedad está indisolublemente ligada a los sistemas económicos que dan forma a nuestras relaciones de producción e intercambio. La lógica económica no solo rige la circulación de bienes y servicios, sino que vertebra, muchas veces de forma casi imperceptible, otros ámbitos de nuestra vida, como las relaciones afectivas, los procesos de construcción de identidad y autopercepción o incluso nuestros vínculos familiares.

A nivel conceptual existen términos con los que la gran mayoría de los adultos estamos familiarizados a fuerza de oírlos repetidos en todo tipo de medios, formatos e interacciones. Palabras como inflación, bolsas de valores, banco central, tipos de interés o incluso dinero. Sin embargo, como sucede con gran parte de los elementos sociales que naturalizamos, una parte importante de la población entendemos estos conceptos en un nivel superficial, en muchos casos casi tautológico. Por ello, quisimos pedirle a uno de nuestros expertos en la materia, el Dr. Pedro Rafael Solórzano Campos, que nos ayudara a aclarar el funcionamiento y significado de algunos de estos términos y procesos y obtener algunas ideas fundamentales del funcionamiento de ciertos procesos macroeconómicos fundamentales.

El Dr. Solórzano Campos es doctor en Dirección de Empresas, Máster en Finanzas y Licenciado en Ciencias Administrativas, opción Banca y Finanzas. Es director del Grado en Administración y Dirección de Empresas (ADE)* de VIU y docente del Máster Oficial en Dirección y Gestión Financiera* de la Universidad.

Es un término que todos conocemos y que sabemos a grandes rasgos cómo nos afecta, pero, ¿Qué significa exactamente inflación y cómo se produce? ¿Es siempre negativa? En el otro polo ¿La deflación como afecta a la economía?

La inflación es la subida de los precios de productos y servicios, también podemos verlo como la pérdida del poder adquisitivo de la moneda. Se produce por un desequilibrio entre la demanda, representada por la cantidad de dinero en el sistema (masa monetaria), versus la cantidad de bienes y servicios producidos en la economía (PIB). Si por alguna razón, aumenta la cantidad de dinero en la economía, pero mantenemos el mism

o número de productos y servicios, esa cantidad adicional de dinero terminará ejerciendo presión sobre los precios haciéndolos subir.

La deflación es el caso contrario, también producto de un desequilibrio, pero en este caso bien por el aumento de la producción o disminución de la demanda.  La disminución de precios en principio puede considerarse beneficioso para el consumidor, pero puede generar un espiral que afecte negativamente el aparato productivo al disminuir los niveles de beneficio de las empresas, reflejándose en desempleo, reducción del gasto y de la inversión.

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Autoría Dr. Pedro Rafael Solórzano Campos

Es otro de los grandes clásicos de la economía en los medios generalistas. Las bolsas de valores y sus índices fluctuantes, que muchas veces se utilizan como indicadores de la salud de la economía, pero ¿Qué son y cómo funcionan las bolsas de valores?

La bolsa es un mercado en el que se genera el intercambio entre entes deficitarios de recursos (empresas, emprendedores) y entes superavitarios (inversionistas), a través de productos financieros como acciones y bonos. El primer grupo obtiene fondos para financiar sus proyectos y el segundo una rentabilidad acorde al riesgo sobre el capital aportado.

Los instrumentos negociados en bolsa son constantemente analizados por los inversionistas, quienes a través de distintas técnicas pueden llegar a determinar oportunidades de generar ganancias. Esto genera dos grandes fuerzas, oferta y demanda, que encuentran su equilibrio en un precio. Se dice en los mercados bursátiles “el precio todo lo descuenta”, haciendo referencia a que toda la información relevante para la cotización de un valor ya está reflejada en el precio. Esto hace que algunos analistas tomen como instrumento de medición (termómetro) de la economía en general a los índices de las principales bolsas del mundo.

Lo usamos a diario y constituye uno de los elementos centrales de nuestras preocupaciones, pero ¿Qué respalda el valor del dinero y cómo se determina las fluctuaciones de su valor?

Anteriormente se tenía el llamado "patrón oro" en donde la moneda, estaba efectivamente respaldada por oro. Sin embargo, desde 1971 cuando Nixon decretó el final del sistema Breton Woods, cancelando la convertibilidad directa de USD a Oro, entran en el mundo las que actualmente conocemos como monedas FIAT o fiduciario, que no tienen un valor intrínseco. Su valor se establece por oferta y demanda, y donde entran muchos factores económicos como la inflación que mencionamos anteriormente.

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Autoría Dr. Pedro Rafael Solórzano Campos

Todos estamos familiarizados con la consecuencia del fenómeno, pero, ¿Por qué colapsa un banco como el SVB? ¿Cómo se produce el ‘contagio’ a otros bancos en otros países?

El caso específico del SVB es interesante, y similar al que puede enfrentar cualquier banco en el mundo. En principio esta institución fue creada para apoyar a las empresas del valle como startups. Sin embargo, estas por su rápido crecimiento no necesitaron de crédito, por el contrario, generaban efectivo que colocaban en depósito en las cuentas del banco. Esta situación obligó al SVB a invertir el dinero en bonos del tesoro (renta fija). La subida de las tasas de interés afectó de manera negativa a estas carteras de inversión, generando pérdidas. La situación enfrentó al SVB al principal enemigo de la estabilidad de las instituciones financieras en el mundo: “El pánico”.  Ejecutar pérdidas en la venta de inversiones fue considerado por los clientes como una debilidad en la fortaleza del banco. Además, se revierte la situación de bonanza de las empresas tecnológicas, y realizan grandes cantidades de retiros.  Al no poder cumplir con el volumen de retiros se genera el colapso de la institución.

En estos momentos, lo que el mercado en general se pregunta es: ¿Están otros bancos en situación similar?  El manejo de las carteras de inversión y crédito en la banca esta regulado por gobiernos, de hecho, el comité de supervisión bancaria de Basilea establece estándares internacionales para esta regulación. Estos obligan a realizar reservas que limitan el nivel de riesgo que corren los bancos. Sin embargo, ninguno de ellos podrá hacer frente a un retiro masivo de depósitos. Establecer confianza en el sistema será la principal tarea en estos días para evitar el efecto dominó (contagio) en todo el sistema.

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Autoría Dr. Pedro Rafael Solórzano Campos

Son nombrados con frecuencia en las informaciones sobre economía y los solemos asociar a la implantación de políticas monetarias o recomendaciones en este terreno ¿Qué son y qué papel cumplen los bancos centrales?

Son los encargados de la emisión del dinero y de controlar la cantidad que circula a través de la política monetaria. Como mencionamos antes, la inflación se genera por presión de una mayor cantidad de dinero sobre los bienes que produce una economía, por tanto, un control de la cantidad de moneda limita esta presión. Esto pueden hacerlo utilizando mecanismos como: la subida de la tasa de interés de referencia. Esto encarece el dinero y limita la demanda de créditos. Es esta subida de tasas la que golpeó negativamente las carteras de inversión de SVB. Otra política puede ser la emisión de bonos que les permite recoger efectivo del sistema. Pueden ajustar la cantidad de dinero que genera el sistema financiero, aumentando el coeficiente de caja o encaje legal, es decir, la porción de depósitos que deben dejar los bancos como reserva, por tanto, no podrán prestar o invertir ese dinero.

No debemos dejar de lado la política fiscal, el gobierno también consume recursos que inyecta a la economía a través del gasto público. Un desbalance entre este gasto y el ingreso fiscal también puede generar un incremento de la demanda y en consecuencia presión inflacionaria.